昨天上证国债呈普涨格局，国债指数收于110.21，上涨0.14%。股市高开低走，转债涨跌互现，部分前期跌幅较大的转债出现反弹，反弹幅度较大的是锡业转债和恒源转债。本周有4只小盘股IPO，对资金面影响不大，交易所1、7天回购利率维持低位运行。
为配合中国中铁IPO及新的存款准备金率实施，上周央行净投放资金995亿元，达近期之最。上周3个关键期限央票再次小幅上升，3个月、1年、3年期央票均较前一周分别上升8、5、4个基点，收益率上升幅度进一步趋缓。上周央行行长已表态，对目前利率水平满意，短期央行再度加息的可能性大幅降低，目前一年期央票收益率已超过一年期定期存款利率12个基点，这在以往是很难想象的。我们认为，按照目前的货币市场形势，1年期央票将于本周企稳，进而带动3个月、3年期央票走稳。
短期债市反弹将延续，建议积极关注中短期债券反弹带来的投资机会；日照港可分离债27日申购，结合新近发行的几只可分离债走势以及模型计算，日照港可分离债的收益在20%左右，建议投资者积极参与申购。
