资金利率小幅上涨

　　昨日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)终于止住了多日来持续下跌的势头，开始小幅攀升。除了隔夜利率继续下跌0.22个基点之外，1周和2周利率分别上升了0.07和0.85个基点，分别报于1.4426%和1.7645%，但这个利率水平和年前兴业银行发行时4%以上的超高利率相比，已经算是波澜不惊了，而且昨日Shibor升幅也非常小。

　　银行间市场质押式回购加权平均利率昨日也小幅上升了2.01个基点，收在1.4459%。其中，隔夜回购利率下跌0.43基点，但7天和14天回购分别上涨1.77和0.27个基点，报于1.4468%和1.7622%，回购利率和Shibor的走势日益趋同，绝对差幅也非常小。

　　光大证券固定收益部研究员刘靖靖认为，虽然近期公布的2月份新增信贷数据超出预期，同时CPI增速也有所加快，促使市场对未来货币政策继续紧缩，甚至可能加息的预期增强。但由于债券市场走低，机构资金大量囤积于回购市场中，春节后新股发行也进入清淡期，因此资金利率连续多日走低。这种局面昨日终于改变，原因是今日及下周的几只新股开始申购，银行间市场资金被抽离，导致资金利率抬头，但由于新股发行规模不大，因此影响甚微，这也显示出当前市场资金面的宽裕程度仍然较高。

　　国债市场继续走弱

　　昨日央行发行的3年期和3个月期票据利率分别走高5个基点和4.07个基点，达到3.15%和2.5836%，本周1年期央票利率也连续两周上升，央票利率的上涨强化了投资者对市场利率继续走高的预期，国债和央票价格双双下跌。昨日银行间市场全天成交的18只国债14跌3涨1平。交易所国债市场昨日也继续走弱，对于紧缩政策的预期给债券市场带来了持续的压力。昨日上证国债指数收盘报111.80点，下跌0.06%。全天成交人民币3.97亿元，较周三的4.30亿元量能缩减一成。

　　目前有分析人士认为，央行近期即使不动用加息工具来紧缩流动性和信贷增长压力，也可能会再度使用存款准备金率来紧缩资金。同时，银监会副主席蒋定之周四称，央行和银监会近期联合召开窗口指导会议，提醒各家银行要对过快增长的信贷保持警惕。这进一步强化了投资者对紧缩政策继续出台的预期。